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企业投资南非风险分析及对策

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摘要:

南非是非洲各国中唯一的亚投行创始国,其与中国进行深层次经贸合作的意愿十分强烈。中国企业投资南非不仅可以为南非经济构成强有力支撑,更可以为国内企业赢得一片新的蓝海。在国际经济整体复苏乏力、中国经济增速放缓的大格局下,中国企业“走出去”将面临更加复杂的内外部环境。积极开展国别研究,综合研判风险缓释措施是中国企业的必然选择。

关键词:

南非;对外投资;风险分析

一、中国与南非经贸合作情况

1.1双边贸易良性互动

2015年前11个月,中南双边贸易额为409亿美元,其中中国对南非出口147亿美元,从南非进口262亿美元,中国对南非出口额同比增长2.1%。产品出口结构得到进一步改善,电子电器产品增长6%,光学、照相及医疗设备增长26.5%,铁道机车设备出口额扩大两倍。②

1.2双边投资硕果累累

2014年,中国在南非直接投资43.7亿美元,涉及矿业、金融、家电、汽车制造等领域,南非在中国的实际投资约6.6亿美元,集中在啤酒、冶金等行业。随着中南双边投资稳步推进,涌现了一系列成功案例。截至2015年11月,在南非大中型中资企业约有140家,累计对南非投资额超过130亿美元,中方员工近1300人,雇佣当地员工2万多人,有效地支持了南非的经济和就业。③

1.3双边发展趋势向好

随着中南在工业化、经济特区建设、基础设施建设、人力资源和金融投资等领域合作的不断深入,将有越来越多中国企业对南非开展投资活动。中南经贸合作的深入,不仅可以为中国经济的转型发展作出积极贡献,同时还可以促进南非民生的改善和经济的多元化发展。

二、中国企业在南非投资的作用

2.1投资南非可以发挥示范效应

中国与南非在资源储备、产业结构、必威体育betwayAPP需求等方面存在较强的互补性,在资金、人力资源、核心技术等方面合作空间巨大。自2012年以来,受国际大宗商品价格回落、世界经济复苏不确定等因素影响,南非经济增速放缓,财政赤字扩大,主权债务信用评级被调低,兰特出现持续性贬值。南非总统祖马曾在2015年度国情咨文中提出刺激增长和创造就业的九大要点。随着南非的经济振兴计划出台,中国企业投资南非大有作为,并能发挥示范和带动效应,以此辐射非洲其它地区的投资和贸易。

2.2南非可作为中国企业国际化的试验田

成功的跨国公司基本上都经历过“由小变大、由弱变强”的过程,中国企业要实现国际化必须积极发挥自身优势,将具有比较优势的服务和产品投入国际必威体育betwayAPP,积聚品牌效应,积累跨国经营经验。与发达国家企业相比,我国企业普遍缺乏技术优势,不具备国际经营经验,很难在激烈的海外必威体育betwayAPP竞争中脱颖而出。而南非对我国来说具有经贸互补性强、必威体育betwayAPP需求大、准入门槛低的特征。我国企业可采取“由易到难”战略,加大对南非投资,以技术、知识为抓手,将自身成熟技术与当地需求有机结合,针对南非需求设计量体裁衣式的产品和服务,有利于推动我国企业积累跨国经营经验,逐步实现中国企业国际化。此外,南非是非洲最发达的经济体,中国企业加强对南非投资,借助南非的区位优势、地缘影响进行人员国际化、产品国际化与经营国际化探索,逐步实现在输出高端优质产品的同时,输出服务、输出技术、输出标准,积极参与国际经济技术合作,对我国企业实现国际化具有重大意义。

2.3投资南非可以实现中南经济互补、互惠

中国和南非经贸具有很强的互补性,自然资源储备各有优势、产业结构差异较大,双方在商品贸易、技术等方面合作潜力巨大。目前,南非交通基础设施面临技术陈旧、运力不足、效率低下、服务资源匮乏等诸多问题。2015年12月,中国与南非签署了26项商业协议,总价值940亿兰特(约合人民币418亿元),涉及机械设备进口、基础设施建设等项目。这充分显示双方合作领域愈加多元化,中国企业将致力于提升南非境内生产要素流动、商品销售及运输、非洲国家间互联互通水平,中国和非洲之间的经济纽带将越来越紧密。

三、中国企业在南非投资风险分析

3.1投向行业过于集中

中国对南非投资已经逐步实现多元化,对不同行业有不同的投资政策和限额,目前,采矿业、能源行业仍然是我国对南非的主要投资领域。具体风险点如下:首先,集中度风险具有较强的隐蔽性。集中度往往与收益成正比,容易让投资方产生懈怠心理,忽视对集中度的风险管理、缓释。矿产、能源行业项目普遍具有资金密集、期限长等特点,一旦风险暴露,会造成中国企业巨额损失。其次,由于矿产、能源行业涉及一国的经济主权,往往存在地方保护主义,南非立法对其具有严格限制,容易诱发两国经贸摩擦。最后,南非矿业投资法律和政策不清晰、社会治安不稳定、电力短缺等都将对中国企业投资南非矿产、能源行业造成一定程度的不利影响。

3.2罢工风险

20世纪90年代,中国企业海外并购十分少见,首钢以1.18亿美元的对价收购了秘鲁铁矿公司,开启了国有企业海外并购的先河。秘鲁工会势力强大,职工福利要求高,劳资纠纷不断,首钢秘铁为解决劳资矛盾曾邀请部分秘铁工会领导人赴中国参观,希望借鉴中国工会管理经验解决秘铁工会问题。然而,事与愿违,“中国betway必威体育官网”并未能对秘铁工会有所影响。南非民众维权意识较强,工会势力强大,罢工时有发生,中国企业赴南非投资同样面临秘铁类似的劳资压力,如果不能妥善处理,会严重破坏中国企业生产经营秩序,打乱中国企业出海的整体布局。

3.3治安风险

南非政局趋于稳定,但是仍存在许多不安定因素。由于失业人口极多、贫富悬殊、持枪合法、死刑废除等原因,凶杀、抢劫、强奸等犯罪频发,治安形势严峻。针对华人的劫案事件也时有发生,对南非的中国企业和中国员工构成了威胁。

3.4政策、法律风险

中国企业对外投资失败很多情况下是因为对东道国政策、法律环境、法律规定不熟悉。南非出台了一系列政策法规对民族产业进行保护,对外资企业进行限制,包括资源环境保护、劳工保障、技术壁垒等。此外,黑人振兴法案还硬性规定了黑人在企业、土地等多方面的所有权份额等权益。中国锰业收购南非卡拉哈里锰矿案例中,由于没有对拟并购企业进行深入调研,结果被项目所有者利用股东特权地位操控并购进程,使用种种手段抬高转让价格。

3.5汇率风险

汇率风险是指在持有或运用外汇的经济活动中,因汇率变动而带来的不确定性或可能性发生的损失。中国企业在南非投资往往面临双重汇率风险:一是人民币升值压力大;二是南非兰特贬值压力大。两者共同作用会对投资收益造成负面影响,如果未能及时换汇,那么投资收益可能仅仅停留在纸面,实际收益则逐渐被汇兑损失侵蚀。

四、中国企业在南非投资相关建议

4.1认真分析在南非投资绩效,加强风险管理

中国对外直接投资继续高速增长,中国企业在国际经济技术合作中发挥了越来越重要的作用,已经从单纯的产品输出努力向资本输出和标准输出转型。随着“一带一路”战略推进,中国对外直接投资和海外经营的质量更值得引起重视。中国企业急需转变投资betway必威体育官网,由粗放转向精细,更加注重投资收益、风险管理、可持续经营。对中国企业的对外投资绩效可从宏观、中观、微观三个层面进行考察,结合定性和定量进行分析:一是以中国在南非投资企业为宏观研究对象,从财务绩效、管理绩效和国际声誉三个维度对其进行整体评估;二是选取代表性行业和企业作为中观、微观研究对象,通过纵向概览其“走出去”的成就并将其横向与同业进行对比,分析出各主要行业及代表企业在南非经营状况。总结提炼中国企业在南非经营、投资的主要亮点并找出存在问题,挖掘背后的深层次原因,进而提出建立、健全中国企业风险管理制度的建议,准确评估项目风险与收益的方法,帮助中国企业提升境外投资管理水平。

4.2妥善处理与当地工会、行业协会关系

投资南非需要重新审视劳资关系,适应南非的劳动用工制度。南非工会很大程度上是雇员利益的代表,若与工会发生冲突与摩擦将极大阻碍中国企业在南非开展投资,若两者能协同互动,中国企业则有望在南非获得更加长远、可预见的经济效益。中国企业应以当地法律、法规为武器与工会、行业协会据理力争,对于一些无理要求应该拒绝。此外,应该有针对性地开展职业培训,提高当地雇员劳动技能,增强其归属感和责任心。积极履行社会责任,实现当地化经营要实现在南非可持续投资、经营,重点至少包括四个维度:一是在宏观层面积极与南非政府实现本土化沟通;二是在微观层面雇佣当地职员,实现企业营运当地化,努力融入当地社会体系;三是积极履行中国企业社会责任,有意识的进行反哺式投资以支持当地经济发展,提高企业的品牌形象,提升在南非投资的可持续性;四是增强与当地企业的合作,与它们结为利益共同体,分散风险。

4.3全面研究南非投资法律与法规

南非的司法体系经过数十年的发展和演变,在组织机构、法律体系、司法程序和一些具体法律规定层面,都已经比较完善。中国企业在南非投资应坚持“事前预防、事中控制、事后补救”的原则,事前对投资领域的政策法规进行详尽研究,尤其是要深入研究限制性制度和措施。如果产生相关纠纷,则应在尊重当地政策与法规的前提下,合法、合理维护自身权益。

4.4积极应对汇率风险

汇率风险不仅会影响企业的财务折算、投资收益,还会对企业战略性决策造成影响。中国企业为了维护对南非投资的可持续性,应该在企业长期战略层面制定汇率风险缓释措施,完善汇率风险防范措施及风险监控机制,采取差别定价产品、在合同中设置货币保值条款、采用贸易融资结算、利用金融工具套期保值、以本币结算等综合手段来规避或转移汇率风险。同时,我们也应该认识到:兰特汇率大幅下跌、国际收支失衡,亟需吸引投资与资本流入,如果能够合理管理汇率风险,那么兰特贬值将为我国企业投资南非提供难得机遇,并有效降低并购门槛。

作者:顾红  杨洲 单位:中国进出口银行深圳分行

企业投资南非风险分析及对策责任编辑:杨雪    阅读:人次

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